美國(guó)大選已經(jīng)不僅僅是一場(chǎng)政治角逐，它還在金融市場(chǎng)上掀起了波瀾。近期華爾街發(fā)現(xiàn)，美國(guó)大選進(jìn)程中的一個(gè)重要變量竟然是債券收益率曲線的走勢(shì)，而特朗普的競(jìng)選勢(shì)頭更是直接影響到這一走勢(shì)。
根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)，特別是在6月底的總統(tǒng)辯論后，投資者開始將2年期和10年期美債收益率曲線作為衡量經(jīng)濟(jì)走向的重要指標(biāo)。當(dāng)特朗普處于競(jìng)選領(lǐng)先地位時(shí)，長(zhǎng)期利率顯著上升；反之，則下降。
例如，在最近一次辯論中，特朗普的表現(xiàn)優(yōu)于拜登，導(dǎo)致10年期美債收益率急升，一度逼近4.5%。
然而，當(dāng)拜登在7月初宣布不會(huì)退出競(jìng)選后，市場(chǎng)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，10年期美債收益率稍有回落，特別是在上周美國(guó)通脹數(shù)據(jù)放緩后，更是一度降至4.18%，目前穩(wěn)定在4.24%左右。同時(shí)，2年期美債收益率也隨之下跌，上周更是減少了13個(gè)基點(diǎn)，約為4.5%。
這種“特朗普交易”現(xiàn)象的背后，是市場(chǎng)對(duì)未來政策變化的預(yù)期。分析人士認(rèn)為，特朗普傾向于通過加征關(guān)稅和強(qiáng)硬移民政策來刺激經(jīng)濟(jì)，但這也可能加劇通脹壓力，從而推高長(zhǎng)期利率。與此同時(shí)，拜登更傾向于保持現(xiàn)有政策，這種政策穩(wěn)定性可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定的抑制作用。
無論最終誰當(dāng)選，市場(chǎng)都預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)有大的利率波動(dòng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能會(huì)在接下來的會(huì)議上調(diào)整政策以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。然而，隨著大選日期的臨近，投資者需要密切關(guān)注收益率曲線的變化，這將成為未來經(jīng)濟(jì)和政策走向的重要參考指標(biāo)。
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