在近日舉行的媒體交流會上，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)釋放關(guān)鍵市場信號：美聯(lián)儲或于今年啟動(dòng)三次降息，每次幅度25個(gè)基點(diǎn)。高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝透露，基于對美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)判，該機(jī)構(gòu)已將2025年四季度美國GDP增長預(yù)期從2.5%大幅調(diào)降至0.5%，并將未來12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)衰退概率從35%上調(diào)至45%。
閃輝指出，美國對全球貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的影響將在2024年底至2025年初顯現(xiàn)，這可能加速美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向。高盛當(dāng)前預(yù)測顯示，美聯(lián)儲將在6月、9月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)超預(yù)期下行，降息力度可能進(jìn)一步加大。
針對美國貿(mào)易政策引發(fā)的全球連鎖反應(yīng)，高盛同步調(diào)整了多國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時(shí)上調(diào)對中國宏觀政策力度的預(yù)判。貨幣政策方面，預(yù)計(jì)中國人民銀行年內(nèi)可能實(shí)施60個(gè)基點(diǎn)降息，分三個(gè)季度逐步落地，社會融資規(guī)模增速有望從8%提升至9.5%。財(cái)政政策或?qū)U(kuò)大廣義財(cái)政赤字率至14.5%，通過刺激內(nèi)需、加速基建投資等手段緩沖外部壓力。
金融市場方面，高盛中國股票策略分析師付思表示，當(dāng)前A股估值處于歷史低位，MSCI China指數(shù)市盈率約10倍，疊加政策托底效應(yīng)，維持對A股表現(xiàn)優(yōu)于港股的判斷，消費(fèi)升級與科技創(chuàng)新仍是核心關(guān)注領(lǐng)域。針對近期美債波動(dòng)，閃輝認(rèn)為技術(shù)性因素主導(dǎo)了市場波動(dòng)，全球外匯儲備多元化配置仍是長期趨勢。
銀行業(yè)前景方面，高盛中國金融分析師楊碩分析稱，隨著國有大行資本補(bǔ)充計(jì)劃推進(jìn)及房地產(chǎn)、地方債風(fēng)險(xiǎn)逐步化解，預(yù)計(jì)2026年中國銀行業(yè)盈利將企穩(wěn)回升。盡管2025年業(yè)績?nèi)猿袎?，但上市銀行分紅率有望保持穩(wěn)定，部分機(jī)構(gòu)存在提高分紅可能。
值得關(guān)注的是，高盛特別提示美國經(jīng)濟(jì)減速對全球產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)。該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度美國對中國商品加征關(guān)稅的影響將全面顯現(xiàn)，這可能成為倒逼主要經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整的重要變量。
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