隨著通脹壓力的緩解和勞動力市場顯示降溫跡象，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）正在考慮在9月進行降息。根據(jù)有“新聯(lián)儲通訊社”之稱的知名財經(jīng)記者Nick Timiraos的觀點，美聯(lián)儲的風險考量已從擔憂通脹上升轉(zhuǎn)變?yōu)閾?span id="zglwjeq" class="wpcom_tag_link">失業(yè)率上升，因此在本周的會議上可能會發(fā)出降息信號，為9月降息做好準備。
通脹壓力的緩解
高利率已經(jīng)持續(xù)了一年多，如今通脹壓力逐漸緩解。最新數(shù)據(jù)顯示，剔除食品和能源的核心CPI從一年前的4.3%顯著下降至今年6月份的2.6%，相比兩年前5.6%的峰值更是大幅回落。紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉姆斯指出，通脹下降趨勢廣泛且持續(xù)，且不同通脹指標都朝著正確的方向發(fā)展。
勞動力市場的降溫
勞動力市場的降溫也為美聯(lián)儲提供了更多政策靈活性。失業(yè)率從去年底的3.7%小幅上升至今年6月份的4.1%，這主要是由于招聘活動放緩以及求職者找工作的時間延長。這一趨勢限制了工人談判大幅加薪的能力，從而減輕了通脹壓力。美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示，勞動力市場不再是廣泛通脹壓力的來源，這表明美聯(lián)儲對通脹反彈的一大擔憂已經(jīng)消退。
風險考量的轉(zhuǎn)變
Timiraos認為，美聯(lián)儲官員們的風險管理考量正在發(fā)生變化，從擔憂通脹上升轉(zhuǎn)變?yōu)閾氖I(yè)率上升。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長古斯比強調(diào)，當前的利率水平是在通脹率超過4%時設定的，而現(xiàn)在通脹率已降至約2.5%。這意味著貨幣政策的實際緊縮程度已經(jīng)顯著增加。沒有必要在經(jīng)濟沒有過熱跡象的情況下，維持如此高的限制性利率水平。
舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長戴利警告說，如果在勞動力市場開始衰退時沒有及時降息，那么要讓經(jīng)濟重回正軌將非常困難，這與兩年前遲遲開始加息完全不同。
結(jié)論
市場普遍預期，盡管7月降息的可能性很小，但美聯(lián)儲官員們可能會在會議結(jié)束后發(fā)出降息信號，為9月的政策轉(zhuǎn)向做好準備。這次會議將是近期最具影響力的一次，隨著經(jīng)濟形勢的變化，美聯(lián)儲似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)向支持更早采取行動。
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