在本文中，我們將冒險經(jīng)歷加密歷史上最具變革性的時期之一，即首次代幣發(fā)行（ICO）熱潮。
2017 年初，ICO 席卷了加密貨幣領(lǐng)域，使數(shù)千個基于區(qū)塊鏈的新項目能夠通過直接向投資者出售預(yù)發(fā)行的代幣來快速籌集大量資金。 項目發(fā)行代幣以換取啟動新網(wǎng)絡(luò)和去中心化應(yīng)用程序（DApp）的資金。
什么是 ICO？
ICO 是一種代幣銷售，將傳統(tǒng)金融界常用的首次公開募股 (IPO) 模式與眾籌相結(jié)合，出售代幣為基于區(qū)塊鏈的項目籌集資金。
值得注意的是，雖然 ICO 熱潮被認為是項目和投資者獲得巨額回報的時期，但它也充斥著退出騙局和rug pulls，這后來引起了相關(guān)金融主管部門等監(jiān)管機構(gòu)和投資者的密切關(guān)注。
繁榮時期最大的 ICO
盡管 ICO 的繁榮充滿了各種類型的監(jiān)管和金融動蕩，但它為當(dāng)今加密領(lǐng)域一些大型項目的啟動奠定了基礎(chǔ)，包括以太坊、EOS Network、Chainlink、Filecoin、Tezos 和 Telegram (TON)。
最大的 ICO 是由一家名為 Block.one 的私人公司執(zhí)行的，該公司是 EOS 網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)建者。 EOS 在 2018 年籌集了驚人的 40 億美元。
第二大 ICO 由 Telegram 進行，籌集了 17 億美元。 然而，與許多其他直接向散戶投資者提供的 ICO 不同，Telegram 的 ICO 很大程度上受到限制，因此僅限于擁有大量資本的私人投資者。
去中心化存儲網(wǎng)絡(luò) Filecoin 是第三大 ICO，2017 年籌集了超過 2.57 億美元。
以太坊在 ICO 熱潮中的作用
以太坊本身最初是通過 ICO 籌集資金的，在 7 月 22 日至 9 月 22 日期間總共籌集了 1800 萬美元。 2014 年 1 月 2 日。以太坊 ICO 的投資者用比特幣 (BTC) 換取以太坊 (ETH)，在 ICO 上線后 24 小時內(nèi)售出價值超過 220 萬美元的以太坊。
2017 年至 2018 年期間，絕大多數(shù) ICO 都在以太坊網(wǎng)絡(luò)上進行，智能合約允許開發(fā)人員比任何其他可用的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)更輕松地啟動新代幣和啟動協(xié)議。
以太坊網(wǎng)絡(luò)允許開發(fā)人員創(chuàng)建新的 ERC-20 代幣，并在達到融資門檻后自動將其分發(fā)給投資者。 然后，這些項目將由 DAO 進行管理。
以太坊提供的功能使得網(wǎng)絡(luò)原生代幣以太坊的價格隨之迅速上漲，從 2017 年 1 月的 10 美元左右飆升至次年 1 月近 1,400 美元的峰值。
同樣，在 ICO 熱潮期間，以太坊的使用增加，ERC-20 代幣成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并為以太坊在當(dāng)今加密生態(tài)系統(tǒng)中的持續(xù)突出地位奠定了基礎(chǔ)。
ICO 的繁榮和法律困境
盡管許多項目出于正當(dāng)理由利用新籌集的資金從 ICO 籌資，但仍有數(shù)以千計的項目要么計劃不周，要么徹頭徹尾的欺詐，依賴于炒作和粗略的營銷策略，沒有真正的路線圖或合法的發(fā)展計劃。
正是這些被揭露為非法的項目逐漸增多，引起了美國證券交易委員會（SEC）的注意。
監(jiān)管機構(gòu)于 2017 年首次開始關(guān)注與 ICO 相關(guān)的問題，此前監(jiān)管機構(gòu)對“The DAO”組織 2016 年的一次 ICO 進行了調(diào)查，并得出結(jié)論認為相關(guān)銷售是非法的，并構(gòu)成未注冊證券的發(fā)行。
在此先例中，SEC 對 EOS 網(wǎng)絡(luò)的母公司 Block.one 采取了法律行動，命令他們支付 2400 萬美元的罰款。 同樣，該機構(gòu)還命令 Telegram 支付 1850 萬美元的罰款，并向其 ICO 投資者返還驚人的 12 億美元。
由于原生 TON 代幣被視為證券，Telegram 被迫放棄該項目。 由于該項目的代碼庫是開源的，TON 網(wǎng)絡(luò)后來被開發(fā)者社區(qū)挽救。
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盡管受到監(jiān)管審查，但 ICO 在當(dāng)今一些最重要的區(qū)塊鏈項目的籌款過程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
值得注意的是，ICO 的繁榮為以太坊在當(dāng)今加密生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)主導(dǎo)地位奠定了基礎(chǔ)，將 ERC-20 代幣確立為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并顯著增加了開發(fā)人員對以太坊的使用。
下一篇文章，我們將深入研究 2018 年的加密冬天，并同時探討以太坊演變中最重要的元素。
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