今年，全球頂尖投行摩根士丹利發(fā)布了一份名為《消費2030：“服務(wù)”至上》的研究報告，報告稱到2030年中國家庭人均收入將翻一番，消費重點將從現(xiàn)在的“年輕消費者”轉(zhuǎn)向“家庭需求消費”，同時服務(wù)為GDP創(chuàng)造的價值將超過商品。因此零售行業(yè)將迎來底層邏輯的變革，由單純的商品銷售向服務(wù)領(lǐng)域延伸，而在全零售賦能下的國美零售將具備高成長性，蘊含著巨大的潛在投資機會。
聚焦高景氣賽道 國美零售具備高成長性
在前不久的國美零售戰(zhàn)略會上，領(lǐng)導(dǎo)層提出了聚焦零售業(yè)與家服務(wù)業(yè)兩大賽道。其中零售業(yè)是國美的主業(yè)，在過去三十多年來，國美持續(xù)布局供應(yīng)鏈生態(tài)，并自建了安迅物流的全國性網(wǎng)格體系，實現(xiàn)了覆蓋全國400多個城市、2800多個區(qū)縣和45000個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的送裝同步服務(wù)體系，成為了改善居民生活的重要推手。
今年以來，國美零售利用全國4000多家門店的倉庫閑置資源，結(jié)合安迅物流短途配送能力開辟了“閃店送”服務(wù)。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，該服務(wù)的前端連接著商品供需，后端連接著配送服務(wù)，完美詮釋了商品與服務(wù)的一體化能力。而目前無論是沃爾瑪還是華潤萬家等提供送貨上門服務(wù)的本地零售商，通常只承諾當(dāng)天送達(dá)，不標(biāo)榜具體的配送時效，而國美“閃店送”服務(wù)承諾最快30分鐘送貨上門，是對自身服務(wù)能力的高度自信。
進入“家·生活”戰(zhàn)略周期 國美估值將修復(fù)
從2017年至今，國美零售進入了“家·生活”戰(zhàn)略新周期，明確錨定了家居、家裝等萬億規(guī)模的新賽道，試圖利用供應(yīng)鏈物流的協(xié)同優(yōu)勢挖掘家庭消費新增量。為此國美零售先是小試牛刀的投資了標(biāo)準(zhǔn)化家裝企業(yè)愛空間，并在全國多地開設(shè)了旗艦店。當(dāng)2020年下旬進入“家·生活”戰(zhàn)略第二階段后，國美零售在黃光裕的親自談判下，控股了新一代智能家居家裝平臺——打扮家，并與國美零售強大的供應(yīng)鏈平臺與安迅物流體系整合起來，構(gòu)建了高標(biāo)準(zhǔn)、透明化與共享經(jīng)營的家居家裝新生態(tài)。
由于家居家裝賽道的鏈條冗長，不僅涵蓋前期設(shè)計，中期物料采購以及后期施工環(huán)節(jié)，還涉及水工、木工、瓦工等多個工種協(xié)同工作，部分老舊房屋甚至存在改水改電的需求，因此更側(cè)重于服務(wù)業(yè)屬性。而國美用零售的方式做服務(wù)型平臺，通過共享共建模式，吸納專業(yè)的人來做專業(yè)的事，完善了家居家裝的生態(tài)閉環(huán)。
當(dāng)提出構(gòu)建全零售生態(tài)后，國美打扮家先是上線了“設(shè)計士官生”計劃，涵蓋學(xué)習(xí)成長、職業(yè)提升和設(shè)計接單三大服務(wù)模塊，全維度賦能設(shè)計新生代；隨后又謀劃上線“業(yè)主經(jīng)紀(jì)人服務(wù)”，從而拉長服務(wù)鏈條，為業(yè)主提供配色咨詢、戶型改造和定制設(shè)計等服務(wù)，將家裝從低頻變成高頻，繼而拓寬家服務(wù)生態(tài)護城河。
帝峰證券發(fā)布研究報告表示，目前國美零售正處于歷史估值低位。而在全零售生態(tài)的賦能下，國美零售的估值上修進程已經(jīng)正式啟動，這將會是一場華麗的資本市場盛宴。未來三年，國美零售在“家·生活”賽道上將可能是一匹黑馬，有望迎來千億量級的估值重塑，值得投資者長期關(guān)注和持有。
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