中國在線音頻行業(yè)“三強爭霸”的局面維持數(shù)年,終于跑出了一家上市公司。1月17日,荔枝正式登陸納斯達克,成為“中國音頻行業(yè)第一股”。
行業(yè)三強中,喜馬拉雅位居龍頭地位,用戶滲透率和月活用戶數(shù)遙遙領(lǐng)先荔枝和蜻蜓FM。雖然三家都曾傳出上市消息,最后卻是荔枝率先遞交招股書,并成功上市。
但自招股書披露后,荔枝的虧損問題就一直備受爭議,三年連虧2.6億元。加之頻頻曝出的訴訟糾紛,也暴露出平臺潛在的版權(quán)、內(nèi)容合規(guī)隱患。
荔枝創(chuàng)始人賴奕龍在接受媒體采訪時表示,“依靠直播打賞,2020年荔枝可以實現(xiàn)全面盈利?!蹦壳埃笾Φ挠J街饕揽恐辈ゴ蛸p、虛擬禮物等,相對單一。而喜馬拉雅、斗魚等競爭對手也在往語音直播領(lǐng)域拓展,荔枝能在今年扭虧為盈嗎?
荔枝率先上市
從電臺模式在綜合性音頻平臺,中國在線音頻行業(yè)經(jīng)過多年長跑競賽,走出了喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM三巨頭。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,截至11月30日,喜馬拉雅以6860.36萬的月活數(shù)領(lǐng)跑音頻行業(yè),荔枝、蜻蜓FM緊隨其后,月活分別為4367.15萬、2308.63萬。
三大平臺中,蜻蜓FM最早成立,2011年上線,也是最早提及要上市的公司。2018年6月,蜻蜓FM前COO肖軼在接受澎湃采訪時就表示,蜻蜓FM已經(jīng)在為上市做準(zhǔn)備,計劃在兩到三年內(nèi)上市。但后續(xù)上市事宜未再提及。
喜馬拉雅在過去兩年中也多次傳出要上市的消息,單在2018年,就曾4次被曝出上市傳聞。不過,隨著其大股東上海證大投資所持的股權(quán),因司法協(xié)助被凍結(jié),喜馬拉雅上市時間開始變得撲朔迷離。
2019年底,有消息稱,喜馬拉雅已啟動Pre-IPO融資,融資額約為3.5億美元,同時還將謀求2020年赴美上市。但喜馬拉雅再一次否認了該消息,稱“暫無計劃,IPO并未提上日程”。
在行業(yè)還在熱議誰會加速上市占得先機時,荔枝率先遞交招股書,并于1月17日成功登陸納斯達克。荔枝開盤價11.03美元,較發(fā)行價11美元上漲0.27%,盤中一度漲超35%。截至當(dāng)日收盤,荔枝股價上漲5.73%,報11.63美元,市值5.32億美元。
有分析認為,盡管荔枝率先上市,但荔枝與喜馬拉雅、蜻蜓FM的競爭格局一時間很難打破,在后續(xù)一段時間里,行業(yè)頭部競爭會進一步加劇,這與直播行業(yè)虎牙、斗魚的競爭很類似。
彼時,游戲直播龍頭斗魚率先曝出上市消息,但因監(jiān)管及平臺自身原因,最后被虎牙捷足先登,一年后斗魚才成功上市。如今,虎牙在營收和盈利方面均已超越斗魚。
考慮到在線音頻行業(yè)現(xiàn)在還沒有盈利,預(yù)計喜馬拉雅和蜻蜓FM大概率也會像荔枝那樣選擇美股。荔枝上市后會走出怎樣的成長軌跡,還要看其規(guī)?;虡I(yè)變現(xiàn)能力。
盈利困局待解
作為中國在線音頻行業(yè)第一股,荔枝自公布招股書開始,盈利問題就一直備受爭議。
招股書顯示,2017年、2018年和2019年前三季度,荔枝分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.54億元、7.99億元和8.15億元,同比都實現(xiàn)了不錯的增幅,但同期凈利潤的虧損額度分別為1.54億元、9342萬元和1.03億元,其中,2019年前三季度的虧損已經(jīng)超過2018年全年的虧損額。
對于虧損原因,賴奕龍解釋稱,“2019年在主播的分成、AI和海外戰(zhàn)略上都投入了很多,所以導(dǎo)致了虧損。我們的虧損不是因為業(yè)務(wù)的虧損,而是因為新的投入。隨著收入規(guī)模的擴大,2020年我覺得是可以實現(xiàn)全面盈利的。”
從過去三年來看,荔枝收入在快速增長的同時,尚未能實現(xiàn)盈利,當(dāng)前的毛利還不能覆蓋費用開支。招股書顯示,荔枝2019年前三季度的毛利為2.06億元,同比增長27%,但毛利率同比下跌近4個百分點。主要原因就在于主播分成費用增加,這部分費用占到總成本的九成以上。
賴奕龍稱,主播是荔枝的核心資源,短期內(nèi)盈利模式不會有大的改變,這意味著對主播的投入短期內(nèi)不會停止?!叭绻V寡a貼,財務(wù)報表會立刻變得好看,但不是現(xiàn)階段我們認為對的做法,到一定階段,我們會考慮縮減或者停止補貼。”
至于這一階段會持續(xù)到什么時候,目前還不得而知。但可以確定的是,喜馬拉雅已經(jīng)在發(fā)力語音直播,斗魚、映客等外來者也在入局,對優(yōu)質(zhì)主播的爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。而要吸引主播加入,現(xiàn)金、資源的投入都必不可少。
在賴奕龍的規(guī)劃中,直播打賞并不是荔枝唯一的商業(yè)模式,荔枝還可以像快手那樣做電商直播,將用戶對主播個人的忠誠直接轉(zhuǎn)化為對其所賣貨品的信任。不過,從視頻到音頻,直播賣貨的模式能不能奏效,還有待觀察。
版權(quán)內(nèi)容存潛在風(fēng)險
不同于喜馬拉雅、蜻蜓FM的PGC模式,荔枝的定位為UGC音頻社區(qū),產(chǎn)品更重運營,色彩活潑,這讓荔枝抓住了年輕人。PGC側(cè)重專業(yè)機構(gòu)生產(chǎn)的內(nèi)容,UGC則更注重主播自主生產(chǎn)的內(nèi)容,后者依舊會涉及到版權(quán)問題,以及是否合規(guī)等政策風(fēng)險。
天眼查顯示,荔枝2013年成立至今涉及的訴訟達240條,平均每年有40多起法律訴訟。2019年6月,荔枝App曾一度在蘋果和安卓應(yīng)用商店暫停下載服務(wù)。
對此,賴奕龍在接受采訪時談到,“這段時間我們一直在內(nèi)容監(jiān)管層面上改進,比如我們現(xiàn)在可以用聲紋來鑒定哪一類聲紋是危險的,哪一類聲紋是安全的?!?/p>
招股書顯示,荔枝IPO所募資金的30%將用于投資人工智能技術(shù)應(yīng)用。過往三年,荔枝在研發(fā)上的投入整體保持上升態(tài)勢。
對內(nèi)容的規(guī)范不會一蹴而就,規(guī)?;虡I(yè)變現(xiàn)也需要時間,荔枝上市后的表現(xiàn)值得期待。
原創(chuàng)文章,作者:春波,如若轉(zhuǎn)載,請注明出處:http://2079x.cn/article/486044.html