如今，英偉達(dá)（NASDAQ: NVDA）幾乎不需要介紹。作為人工智能（AI）領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，英偉達(dá)的股票在過(guò)去一年半內(nèi)飛速增長(zhǎng)，甚至一度成為全球最有價(jià)值的公司，超越了長(zhǎng)期占據(jù)榜首的科技巨頭蘋果和微軟。
英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心圖形處理單元（GPU）市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，2023年的市場(chǎng)份額估計(jì)達(dá)到98%。然而，在快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)中，虛擬壟斷往往會(huì)吸引競(jìng)爭(zhēng)者，而這正是英偉達(dá)面臨的情況。AMD和英特爾都推出了自己的競(jìng)爭(zhēng)性AI GPU產(chǎn)品，一些精明的投資者認(rèn)為英偉達(dá)的股票可能需要喘口氣。
史丹利·德魯肯米勒，這位在管理杜克恩資本管理公司期間每年平均回報(bào)率達(dá)到30%的投資大師，在第一季度幾乎賣掉了所有的英偉達(dá)股份，認(rèn)為AI股票可能已經(jīng)過(guò)熱。其他億萬(wàn)富翁基金經(jīng)理如Point72的史蒂夫·科恩和Millennium Management的以色列·英格蘭德也拋售了英偉達(dá)的股份。
然而，特斯拉CEO埃隆·馬斯克對(duì)英偉達(dá)的看法卻相當(dāng)樂(lè)觀。他在特斯拉最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的評(píng)論，應(yīng)該會(huì)讓擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)的英偉達(dá)投資者感到放心。
英偉達(dá)的需求依然火爆
特斯拉專注于建造自動(dòng)駕駛汽車和自動(dòng)機(jī)器人，是AI硬體的最大買家之一。馬斯克的其他公司，如X和xAI，也在購(gòu)買英偉達(dá)的元件。
在特斯拉最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克在回答有關(guān)特斯拉Dojo超級(jí)計(jì)算機(jī)的問(wèn)題時(shí)，強(qiáng)調(diào)了對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的需求。他表示：
“是的。所以Dojo，我應(yīng)該先說(shuō)，我對(duì)英偉達(dá)的執(zhí)行能力和硬體能力感到非常印象深刻。我們看到對(duì)英偉達(dá)硬體的需求非常高，以至于我們經(jīng)常難以獲得這些GPU?？雌饋?lái)……我其實(shí)很擔(dān)心能否在我們需要的時(shí)候得到足夠的英偉達(dá)GPU?！?/p>
換句話說(shuō)，盡管AMD和英特爾幾個(gè)月前推出了競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品（分別是MI300和Gaudi 3），但沒(méi)有跡象表明它們對(duì)英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心GPU市場(chǎng)的控制產(chǎn)生了重大影響。對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的需求依然異常高漲，供應(yīng)短缺仍在繼續(xù)。馬斯克還指出，由于需求未得到滿足，英偉達(dá)GPU的價(jià)格大幅上漲。這并不意味著像AMD和英特爾這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不會(huì)最終從特斯拉奪取市場(chǎng)份額，但根據(jù)馬斯克的評(píng)論，目前英偉達(dá)的壟斷地位依然穩(wěn)固。
英偉達(dá)股票的意義
雖然英偉達(dá)可能面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)，但認(rèn)為其產(chǎn)品是可以輕易被對(duì)手復(fù)制的商品則是錯(cuò)誤的。
馬斯克表示他“對(duì)英偉達(dá)的執(zhí)行能力和硬體能力印象深刻”，這一點(diǎn)不容忽視。畢竟，馬斯克也是OpenAI的聯(lián)合創(chuàng)始人，他比任何人都更能評(píng)估AI領(lǐng)域的現(xiàn)狀，而他并不習(xí)慣僅僅為了表現(xiàn)友好而贊美潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
對(duì)英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，馬斯克的評(píng)論提醒我們，該公司的高速增長(zhǎng)可能會(huì)繼續(xù)，特別是在它持續(xù)推進(jìn)其新Blackwell平臺(tái)以保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的情況下。
理解投資者會(huì)擔(dān)心一只迅速上漲的股票回落，但英偉達(dá)比空頭想像的更為安全。不僅是其產(chǎn)品的需求仍然超過(guò)供應(yīng)，且在ChatGPT推出近兩年后仍是如此，該股票本身看起來(lái)也價(jià)格合理。它的預(yù)期市盈率為40，這比馬斯克的特斯拉和AMD都便宜，僅比預(yù)計(jì)今年收入為負(fù)的英特爾稍微昂貴一些。
考慮到馬斯克的評(píng)論及其在GPU領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在投資英偉達(dá)股票依然不算晚。
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