近日，在一份新的投資者說(shuō)明中，分析師郭明錤詳細(xì)介紹了蘋果庫(kù)比蒂諾公司在其產(chǎn)品中采用mini LED技術(shù)的趨勢(shì)投資戰(zhàn)略。
郭明錤將蘋果公司從 2019 年到 2026 年一路采用 mini LED 技術(shù)的策略分為五個(gè)部分。
郭明錤：MacBook Pro 將采用 mini LED 屏幕并推動(dòng)出貨量，蘋果正在開發(fā) Micro LED 技術(shù)
根據(jù)這位分析師的說(shuō)法，蘋果現(xiàn)在正專注于分散供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和降低 mini LED 技術(shù)的成本，因?yàn)樵摴尽罢诜e極尋找關(guān)鍵 mini LED 組件的第二供應(yīng)商”。
郭明錤說(shuō)，蘋果 MacBooks，而不是 iPad，將主要推動(dòng) Mini LED 面板的出貨量，因?yàn)樗A(yù)計(jì) MacBook 出貨量在 2021 年和 2022 年將同比增長(zhǎng) 20% 或更多。
“我們認(rèn)為 Mini LED 面板出貨量主要是由 MacBook 驅(qū)動(dòng)，而非 iPad。在過(guò)去數(shù)年 MacBook 出貨量并無(wú)太顯著成長(zhǎng)。然而，因受益于采用 Mini LED 面板、Apple Silicon 與全新設(shè)計(jì)，我們推估 MacBook 出貨量在 2021 與 2022 年均可顯著成長(zhǎng) 20% YoY 或以上?！?/p>
就目前而言，唯一依賴 mini LED 技術(shù)的蘋果產(chǎn)品是 12.9 英寸的 iPad Pro。郭明錤已經(jīng)表示，下一代 iPad Pro 將采用兩種型號(hào)的 mini LED 顯示屏。
至于傳聞將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)推出的新 MacBook，預(yù)計(jì)蘋果將把 mini LED 顯示屏引入其筆記本產(chǎn)品線。
郭明錤重申，新的 MacBooks 預(yù)計(jì)將采用 mini LED 面板，另一個(gè)蘋果 Silicon，可能是 MacBook Pro 的 M1X 芯片，以及 2022 年 MacBook Air 的 M2 芯片，還有全新的設(shè)計(jì)。
有傳言稱，蘋果將在下一款 MacBook Pro 中放棄 Touch Bar，增加新的 MagSafe 連接器，并帶回一些端口，如 HDMI 和 SD 卡插槽。
據(jù)說(shuō) 2022 年的 MacBook Air 的靈感來(lái)自 24 英寸的 iMac，有新的顏色和新的蘋果 Silicon。
從 2023-2024 年開始，分析師郭明錤預(yù)測(cè)，“Micro LED 的生產(chǎn)成本將大幅降低”，“從 2023 年開始，它可能會(huì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)”。
雖然名字看起來(lái)相似，但 Micro LED 技術(shù)與 min iLED 面板有很大區(qū)別，因?yàn)樗皇褂帽彻鈦?lái)照亮顯示屏。
IT之家獲悉，Micro LED 更接近于 OLED 電視，因?yàn)樗梢钥刂破鋯蝹€(gè)像素以獲得更好的對(duì)比度。這項(xiàng)技術(shù)能夠提供完全的黑色，同時(shí)它仍然能夠產(chǎn)生高達(dá) 5000 尼特的亮度。
如果 Micro LED 的生產(chǎn)成本在未來(lái)幾年內(nèi)得到改善，我們已經(jīng)有了時(shí)間窗口，蘋果將為其 iPad Pro 產(chǎn)品線以及 MacBooks 引入新的設(shè)計(jì)。
下面是天風(fēng)國(guó)際郭明錤報(bào)告全文：
我們正向看待 Apple 采用 Mini LED 的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與相關(guān)投資機(jī)會(huì)。我們將 Apple Mini LED 趨勢(shì)的投資策略分為五個(gè)階段 (見圖一)。五個(gè)投資階段依序是：第一供應(yīng)商 (2019–2022 年)、第二供應(yīng)商 (2021–2023 年)、MacBook 供應(yīng)鏈 (2021–2023 年)、LED 產(chǎn)業(yè) (2022–2024 年)、與 Micro LED (2023–2026 年)。五個(gè)投資階段有不同的關(guān)注重點(diǎn)與投資機(jī)會(huì)，我們建議投資人可以此規(guī)劃短、中與長(zhǎng)期的 Apple Mini LED 趨勢(shì)之投資策略。
第一階段：第一供應(yīng)商 (2019–2022 年)
Apple 的 Mini LED 量產(chǎn)計(jì)劃自 2019 年開始變得具體，故第一供應(yīng)商便成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。在第一供應(yīng)商的股票反應(yīng)此利多的過(guò)程中，生產(chǎn)良率與出貨時(shí)程變化顯著影響供應(yīng)商股票的估值。我們認(rèn)為，這個(gè)階段的投資價(jià)值將逐漸在 2021–2022 年結(jié)束，原因在于供應(yīng)商的股票大部分均反映此利多，且新競(jìng)爭(zhēng)者自 2021 年開始出現(xiàn)。不過(guò)，第一供應(yīng)商的優(yōu)勢(shì)在于較早建立設(shè)計(jì)與生產(chǎn) Mini LED 相關(guān)零部件的能力，我們建議投資人關(guān)注第一供應(yīng)商能否善用此優(yōu)勢(shì)取得更多非 Apple 訂單以維持增長(zhǎng)。
第二階段：第二供應(yīng)商 (2021–2023 年)
Apple 為分散供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與降低成本，故積極找尋 Mini LED 關(guān)鍵零組件的第二供應(yīng)商。我們認(rèn)為第二供應(yīng)商在此階段為市場(chǎng)的新焦點(diǎn)，并預(yù)期此階段將會(huì)持續(xù)至 2023 年。Mini LED 關(guān)鍵零組件的第二供應(yīng)商大部分是中國(guó)廠商，具備顯著成本優(yōu)勢(shì)，故若生產(chǎn)良率能符合 Apple 要求，出貨比重將顯著成長(zhǎng)。我們認(rèn)為第二供應(yīng)商的訂單比重與出貨時(shí)程將會(huì)是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。
第三階段：MacBook 供應(yīng)鏈 (2021–2023 年)
我們認(rèn)為 Mini LED 面板出貨量主要是由 MacBook 驅(qū)動(dòng)，而非 iPad。在過(guò)去數(shù)年 MacBook 出貨量并無(wú)太顯著成長(zhǎng)。然而，因受益于采用 Mini LED 面板、Apple Silicon 與全新設(shè)計(jì)，我們推估 MacBook 出貨量在 2021 與 2022 年均可顯著成長(zhǎng) 20% YoY 或以上。受益于 Mini LED 驅(qū)動(dòng) MacBook 出貨快速成長(zhǎng)，因此我們預(yù)測(cè) MacBook 供應(yīng)鏈將會(huì)重新成為市場(chǎng)關(guān)注。在供應(yīng)鏈中，我們特別關(guān)注新規(guī)格供應(yīng)商、新進(jìn)入者、市占率顯著成長(zhǎng)與規(guī)格升級(jí)受益者。我們認(rèn)為此階段將可維持至 2023 年。
第四階段：LED 產(chǎn)業(yè) (2022–2024 年)
我們相信若 MacBook 與 iPad 因采用 Mini LED 面板而得到市場(chǎng)更多正向反饋，將會(huì)有更多非 Apple 廠商仿效 Apple 采用與推廣 Mini LED 的策略，而這將會(huì)大量消耗 LED 的產(chǎn)能。若 LED 芯片產(chǎn)能利用率能因此顯著改善，LED 行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)許多投資機(jī)會(huì)。在此階段非 Apple 供應(yīng)鏈將會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。
第五階段：Micro LED (2023–2026 年)
我們預(yù)測(cè) Micro LED 的生產(chǎn)成本將自 2023–2024 年顯著改善，故自 2023 年開始可能將成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。我們相信 Apple 正在開發(fā) Micro LED 技術(shù)，但目前生產(chǎn)時(shí)程尚未確定。我們也認(rèn)為若 Mini LED 產(chǎn)業(yè)能成功，則有助于更多廠商投資 Micro LED 設(shè)計(jì)與研發(fā)并有助于實(shí)現(xiàn) Micro LED 大量生產(chǎn)。在此階段，我們預(yù)測(cè)投資機(jī)會(huì)來(lái)自 LED 芯片供貨商、巨量移轉(zhuǎn)供貨商、封裝供貨商、檢測(cè)供貨商與設(shè)備廠商。
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