天風證券分析師郭明錤近日發(fā)布市場研究簡報，預測英偉達的AI服務器明年出貨量將同比增長150%。這一增長主要得益于英偉達的AI服務器主板、OAM（加速器模組）與UBB（通用基板）用的CCL（Synamic9GN）的推出，該CCL由生益科技制造。
根據郭明錤的報告，生益科技的超低耗損（ultra low loss/extreme low loss）CCL（Synamic9GN）已經通過英偉達的驗證，預計最快將于2Q24開始量產。這一新產品的推出將顯著提升生益科技的貢獻營收與利潤。
目前，英偉達AI服務器的CCL材料主要由臺光電的EM892K和斗山的DS-7409D提供，這兩種材料都屬于高毛利率的超低耗損材料。然而，隨著AI服務器的出貨量預計將在2024年增長150% YoY或以上，超低耗損CCL的供應目前處于緊張狀態(tài)。
郭明錤指出，AI服務器的CCL用量約為一般服務器的8倍左右，英偉達AI服務器預計在2H24升級至B100方案后，CCL用量還會進一步提升。這一趨勢將進一步推高對超低耗損CCL的需求。
與此同時，臺光電和斗山是目前英偉達AI服務器的合格CCL供應商，供應比重分別約為90–95%和5-10%。然而，隨著AI服務器出貨量的增長和新的供應商如生益科技的加入，這一供應結構可能會發(fā)生變化。
郭明錤預測，到2024年，臺光電、斗山和生益科技的供應比重將分別為60–65%、20-25%和10-15%。生益科技作為新的供應商，未來數年的營收和利潤有望顯著受益。
生益科技作為全球電子電路基材核心供應商，已經在高端電子材料領域具有強大的技術實力和生產能力。此次能夠通過英偉達的驗證并開始量產AI服務器的CCL，進一步證明了其在電子材料領域的領先地位。
總的來說，隨著AI服務器的出貨量的增長和超低耗損CCL的供應緊張，生益科技作為新的供應商有望在未來幾年內獲得顯著的增長和利潤提升。這將對其未來的發(fā)展產生積極的影響。
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