UZX學(xué)院觀察：以太坊現(xiàn)貨ETF獲批

今天早些時(shí)候，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）在一項(xiàng)綜合命令中批準(zhǔn)了八只以太坊現(xiàn)貨ETF。這一重要決定標(biāo)志著加密貨幣市場(chǎng)邁出了關(guān)鍵一步，長(zhǎng)期以來(lái)，該市場(chǎng)一直期待此類金融產(chǎn)品的接受。然而，雖然19b-4表格的批準(zhǔn)是一個(gè)關(guān)鍵里程碑，但以太坊ETF在其S-1注冊(cè)聲明生效之前不會(huì)上線。本文深入探討了批準(zhǔn)過(guò)程的細(xì)節(jié)、對(duì)以太坊及整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)的影響，以及隨之而來(lái)的市場(chǎng)反應(yīng)。

批準(zhǔn)過(guò)程及其細(xì)節(jié)

包括貝萊德（BlackRock）、富達(dá)（Fidelity）和灰度（Grayscale）等金融巨頭在內(nèi)的以太坊ETF的19b-4表格的批準(zhǔn)是一個(gè)里程碑式的成就。這些表格是提出對(duì)現(xiàn)有規(guī)則進(jìn)行更改或推出新金融產(chǎn)品的重要監(jiān)管文件。然而，為了使以太坊ETF開(kāi)始交易，其S-1注冊(cè)聲明也必須生效。

在比特幣ETF獲得批準(zhǔn)時(shí)，S-1表格在19b-4批準(zhǔn)之前就已準(zhǔn)備好，這導(dǎo)致了迅速過(guò)渡到交易。相比之下，SEC直到本周初才與以太坊ETF的發(fā)行方進(jìn)行接觸。這種最后時(shí)刻的接觸可能表明SEC突然改變心意背后的政治決策。盡管在今天VanEck ETF的截止日期之前，19b-4表格快速轉(zhuǎn)變，但關(guān)于S-1表格的溝通卻很少。

市場(chǎng)情緒和猜測(cè)

本周早些時(shí)候，這些ETF批準(zhǔn)概率的迅速變化震驚了市場(chǎng)。彭博分析師Eric Balchunas和James Seyffart將其批準(zhǔn)概率從25%提高到75%，這一大幅度的增加讓許多人感到意外。關(guān)于以太坊應(yīng)該被歸類為證券還是商品的爭(zhēng)論一直存在。批評(píng)者認(rèn)為，以太坊符合豪伊測(cè)試（Howey Test）的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該被歸類為證券。豪伊測(cè)試包括四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：投資金錢(qián)、預(yù)期利潤(rùn)、共同企業(yè)和依賴他人努力。

現(xiàn)任SEC主席Gary Gensler曾表示，以太坊符合這些標(biāo)準(zhǔn)，建議其應(yīng)被歸類為證券。然而，最近的監(jiān)管發(fā)展表明，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正向?qū)⒁蕴蛔鳛樯唐愤M(jìn)行監(jiān)管的方向轉(zhuǎn)變。這種監(jiān)管立場(chǎng)的變化，以及以太坊ETF的批準(zhǔn)，可能會(huì)顯著影響以太坊的認(rèn)知和交易方式。

市場(chǎng)反應(yīng)

在批準(zhǔn)消息傳出后，集中式和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)的加密貨幣交易所的購(gòu)買(mǎi)活動(dòng)顯著增加。鏈上分析公司CryptoQuant報(bào)告稱，持有者在周二在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)了超過(guò)100,000 ETH，創(chuàng)下自2023年9月以來(lái)的最高日水平。這一交易活動(dòng)激增，是在有利決策的報(bào)道傳出后，并且一些分析師將批準(zhǔn)概率從之前的25%提高到75%以上。

以太坊持有者流入量在周三超過(guò)了100,000，這是自9月以來(lái)的最高日流量。這種資本流入以太坊表明了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒以及對(duì)以太坊相關(guān)金融產(chǎn)品的日益興趣。

以太坊跟蹤期貨的未平倉(cāng)合約也大幅上升，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的140億美元。這一數(shù)字占到了比特幣未平倉(cāng)合約的67%，這是一個(gè)異常高的水平，強(qiáng)調(diào)了期貨市場(chǎng)對(duì)以太坊的關(guān)注轉(zhuǎn)變。

在DAO治理的UZX.COM交易所，交易活動(dòng)也急劇增加，這個(gè)平臺(tái)受到加密投資者的青睞。以太坊生態(tài)系統(tǒng)項(xiàng)目在UZX上的價(jià)格和交易量也顯著增加。這一活動(dòng)進(jìn)一步展示了市場(chǎng)對(duì)ETF批準(zhǔn)的積極反應(yīng)及其對(duì)以太坊的廣泛影響。

以太坊ETF批準(zhǔn)的影響

增強(qiáng)的合法性和主流采用

以太坊現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)可能會(huì)增強(qiáng)以太坊作為投資資產(chǎn)的合法性。ETF是一種受歡迎的投資工具，因其易于訪問(wèn)、流動(dòng)性強(qiáng)和監(jiān)管監(jiān)督而受到機(jī)構(gòu)和散戶投資者的青睞。以太坊ETF的推出可能會(huì)吸引更廣泛的投資者，包括那些可能對(duì)直接投資加密貨幣持猶豫態(tài)度的人。

增加的流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定性

以太坊ETF的推出預(yù)計(jì)會(huì)增加以太坊市場(chǎng)的流動(dòng)性。更高的流動(dòng)性可以導(dǎo)致價(jià)格更穩(wěn)定，減少波動(dòng)性，使以太坊成為更具吸引力的投資選擇。此外，ETF的存在可以促進(jìn)更高效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，增強(qiáng)市場(chǎng)的整體穩(wěn)健性。

可能的監(jiān)管變化

SEC批準(zhǔn)以太坊ETF表明了對(duì)加密貨幣監(jiān)管態(tài)度的潛在變化。通過(guò)批準(zhǔn)這些金融產(chǎn)品，SEC可能在表明愿意將加密貨幣融入傳統(tǒng)金融系統(tǒng)。這可能為進(jìn)一步的監(jiān)管明確性和額外的加密貨幣相關(guān)金融產(chǎn)品的發(fā)展鋪平道路。

對(duì)以太坊價(jià)格和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的影響

以太坊ETF的批準(zhǔn)可能對(duì)以太坊的價(jià)格產(chǎn)生積極影響。投資者興趣的增加和更高的流動(dòng)性可以推動(dòng)需求，可能導(dǎo)致價(jià)格升值。此外，ETF的引入可能會(huì)影響市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，鼓勵(lì)更復(fù)雜的交易策略并吸引機(jī)構(gòu)資本。

結(jié)論

八只以太坊現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)標(biāo)志著加密貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要里程碑。盡管要實(shí)現(xiàn)實(shí)際交易還需進(jìn)一步的監(jiān)管步驟，但市場(chǎng)的積極反應(yīng)強(qiáng)調(diào)了這一發(fā)展的重要性。增強(qiáng)的合法性、增加的流動(dòng)性和潛在的監(jiān)管變化都促成了以太坊在金融生態(tài)系統(tǒng)中的日益接受。

在加密貨幣社區(qū)慶祝這一成就的同時(shí)，投資者和利益相關(guān)者應(yīng)該保持警惕并了解正在進(jìn)行的監(jiān)管發(fā)展。以太坊ETF的批準(zhǔn)只是一個(gè)開(kāi)始，其長(zhǎng)期影響將在這些金融產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)并塑造數(shù)字資產(chǎn)投資的未來(lái)時(shí)逐漸顯現(xiàn)。

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