作為人工智能（AI）熱潮最大的贏家，英偉達(dá)的股價(jià)一路漲得“風(fēng)生水起”，今年迄今的漲幅已高達(dá)83%。然而，根據(jù)幾位華爾街分析師的說(shuō)法，英偉達(dá)最好的日子可能已經(jīng)過(guò)去了，今年可能會(huì)開(kāi)始“磕磕絆絆”。
在這種悲觀情緒出現(xiàn)之際，英偉達(dá)到現(xiàn)在為止表現(xiàn)仍十分出色，交出了一份又一份令人滿意的“成績(jī)單”。該公司現(xiàn)在的市值超過(guò)了谷歌母公司Alphabet和亞馬遜，而且剛剛?cè)〈厮估蔀樯敉顿Y者的首選股票。
但DA Davidson分析師Gil Luria認(rèn)為，這家芯片制造商的巨大漲幅可能很快就會(huì)結(jié)束。他預(yù)計(jì)，到今年年底，英偉達(dá)的股價(jià)將最多下跌20%。他和其他幾位策略師一樣，對(duì)英偉達(dá)驚人的估值持懷疑態(tài)度。
Luria最近在接受采訪時(shí)表示，英偉達(dá)不太可能保持快速增長(zhǎng)的速度，因?yàn)橥顿Y人工智能的公司最終肯定會(huì)退出。在一份報(bào)告中，他給該股的評(píng)級(jí)為“持有”，目標(biāo)價(jià)為620美元，這是華爾街的最低預(yù)期。
“它的很多大客戶（例如微軟和亞馬遜）……都在囤積它的GPU產(chǎn)品?！彼f(shuō)，“但隨著他們達(dá)到所需的容量，他們不會(huì)在未來(lái)幾年繼續(xù)購(gòu)買這款產(chǎn)品?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，在截至2025年第一季度的12個(gè)月里，英偉達(dá)的每股收益預(yù)計(jì)將飆升至24.75美元。這幾乎是該公司去年調(diào)整后每股收益13美元的兩倍。
Luria還預(yù)計(jì)，到2026年，對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的需求將下降。
“我們今年走得越高，明年就會(huì)跌得越多，”他警告說(shuō)。
此外，其他評(píng)論人士也對(duì)英偉達(dá)的天價(jià)估值發(fā)出了警告。德意志銀行在最近的一份報(bào)告中維持了對(duì)該公司股票的“持有”評(píng)級(jí)，但指出該芯片制造商的股價(jià)已經(jīng)很高。分析師將該股目標(biāo)價(jià)定為每股850美元，這意味著該股將較當(dāng)前水平下跌3%。
德銀寫道，“我們?nèi)匀粚?duì)英偉達(dá)的創(chuàng)新速度印象深刻，并繼續(xù)認(rèn)為該公司是無(wú)可爭(zhēng)議的人工智能領(lǐng)導(dǎo)者，但我們也認(rèn)為，這一觀點(diǎn)已經(jīng)是眾所周知的，并充分反映在其已經(jīng)溢價(jià)的估值中。”
英偉達(dá)還面臨著人工智能領(lǐng)域激烈競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。晨星公司股票策略師Brian Colello表示，沒(méi)有哪家公司能像英偉達(dá)那樣在市場(chǎng)上占據(jù)如此大的主導(dǎo)地位，但微軟和亞馬遜等科技巨頭肯定也在“奮力一搏”。
他在接受采訪時(shí)表示：“云計(jì)算公司可能只是看到他們?cè)谟ミ_(dá)GPU上花了多少錢，然后……嘗試在內(nèi)部構(gòu)建這些芯片，以運(yùn)行特定的人工智能工作負(fù)載。英偉達(dá)擁有巨大的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和一流的盈利能力，因此，這確實(shí)給了很多公司進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)力?！?/p>
Colello推測(cè)，如果經(jīng)濟(jì)放緩，英偉達(dá)的股票也可能受到打擊。如果像微軟這樣的客戶縮減GPU支出，那可能會(huì)給英偉達(dá)帶來(lái)麻煩，因?yàn)橥顿Y者已經(jīng)對(duì)該股寄予了很高的期望。
晨星公司給該股的評(píng)級(jí)為中性，目標(biāo)價(jià)為910美元。這意味著該股在今年剩余時(shí)間將基本持平。
不過(guò)，看空英偉達(dá)的人當(dāng)然是少數(shù)，因?yàn)檫@家芯片制造商的股價(jià)仍在繼續(xù)上漲。投資者將密切關(guān)注該公司即將于5月22日發(fā)布的最新業(yè)績(jī)報(bào)告。
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