規(guī)模效應發(fā)展提速，T3出行的投資價值凸顯

基本面強勁的背后，離不開T3出行的高成長性。

在追求規(guī)?；牡缆飞希琓3出行再落數(shù)子。

日前，T3出行在齊齊哈爾、烏魯木齊、遂寧、蚌埠、洛陽等八地相繼上線運營。伴隨此次迅猛開城，T3出行的出行版圖已擴充至全國151座城市。

在開城速度、規(guī)模效應等基本面指標不斷向好之下，T3出行的資本關(guān)注度也在不斷提高。此前，T3出行就已三次登榜胡潤獨角獸，并在一級市場對網(wǎng)約車領(lǐng)域投資有所收緊的背景下，先后收獲多筆大規(guī)模的融資，例如，2021年10月的77億元A輪融資，刷新當年最大額度單筆融資記錄。

開城速度、融資規(guī)模跑贏行業(yè)大盤背后，這家成立5年的網(wǎng)約車“國家隊”企業(yè)，究竟有何投資價值？

開城競速，T3出行基本面走強、高成長性凸顯

對投資者而言，在押寶一家企業(yè)前，基本面是其首要關(guān)注點。而備受資本青睞的T3出行，則僅在5年時間里，就跑到了市場份額行業(yè)第二的位置，同時，其開城速度、規(guī)模、市場覆蓋等基本面指標仍在不斷向好。

其中，在開城速度上，此前T3出行已經(jīng)初步完成華北、華東、華南、華中、東南、東北、西南等重點市場布局。此次陸續(xù)擴張8城，不僅有重點省會城市，還覆蓋了不少三四線城市。

在T3出行的規(guī)劃時間表里，其欲在2026年底將版圖覆蓋全國200座城市，并堅持核心城市、下沉市場兩手抓。按目前的進度條已登陸151座城市來看，該目標或?qū)⑻崆巴瓿伞?/p>

基本面強勁的背后，離不開T3出行的高成長性。

將時間追溯至T3出行成立之初（2019年），彼時的網(wǎng)約車市場，廝殺已久，在多輪補貼大戰(zhàn)之后，行業(yè)歷經(jīng)數(shù)輪洗牌，頭部格局初顯，而姍姍來遲的T3出行，硬是打出了一手好牌，在不斷追求規(guī)模化道路上，殺出重圍，讓自己躋身行業(yè)頭部位置，推動市場版圖的重新劃分。

以T3出行的5年成績單來看，其累計注冊用戶數(shù)、訂單量表現(xiàn)均可圈可點，分別突破2.6億、近22億單。在行業(yè)競爭中，其市場份額穩(wěn)居行業(yè)第二。

北方工業(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀雪洪認為，2023年是網(wǎng)約車行業(yè)恢復增長的一年，網(wǎng)約車訂單量全年對比前幾年有較高增長。此外，聚合平臺的單量約占總單量的30%，過去“一家獨大”的局面正在有所變化。

有業(yè)內(nèi)人士表示，如今的網(wǎng)約車市場，已不再是過去“一家獨大”的時代，T3出行的市場份額相較已深耕行業(yè)多年的滴滴可能還有一定距離，但與眾多同期、后來玩家乃至更早誕生的相比，其規(guī)模優(yōu)勢已相當明顯。

“有規(guī)模，就相當于擁有平臺型經(jīng)濟的優(yōu)勢?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士表示：“唯有規(guī)模越來越大，企業(yè)的運營成本才能因此攤薄，實現(xiàn)效率提升，對后續(xù)盈利能力持續(xù)提升也起到推動作用。”

大模型上“車”，技術(shù)創(chuàng)新凸顯可持續(xù)性優(yōu)勢

據(jù)美國哈佛商學院教授邁克爾·波特提出的競爭優(yōu)勢理論顯示，一家企業(yè)相對于競爭對手擁有的可持續(xù)性優(yōu)勢，主要分為差異優(yōu)勢、成本優(yōu)勢及聚焦優(yōu)勢。

如若說追求規(guī)?；?，為T3出行奠定成本優(yōu)勢；注重出行效率和服務質(zhì)量的提升、司乘的安全保障奠定了其聚焦優(yōu)勢；那么，不遺余力地進行技術(shù)創(chuàng)新，則讓T3出行差異優(yōu)勢更凸顯，長板更長，讓其在激烈的市場競爭中走得更遠。

此前，T3出行聯(lián)合中國電信，率先在出行領(lǐng)域布局了人工智能大模型——領(lǐng)行阡陌。進入人工智能這一賽道，T3出行初心很簡單：希望以技術(shù)手段，撬動行業(yè)變革，讓客服處置更高效、司機接單更快捷、安全保障更智能，進而推動網(wǎng)約車服務質(zhì)量提升。

后續(xù)，T3出行還將面向用戶推出打車智能助手服務，創(chuàng)新推出語音呼叫目的地等功能，優(yōu)化乘客的出行體驗。T3出行相關(guān)負責人表示，“我們會始終聚焦網(wǎng)約車業(yè)務，通過規(guī)?；l(fā)展、大模型的研發(fā)應用去滿足用戶的多元化出行需求?！?/p>

有資深行業(yè)專家認為，在網(wǎng)約車市場競爭更趨激烈、用戶需求不斷變化的當下，不斷創(chuàng)新，才是企業(yè)破局之道，也是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。通過大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術(shù)，可提升平臺的智能化水平，實現(xiàn)精確的供需匹配和智能調(diào)度，降低運營成本，進而提高服務效率。

前述專家也指出，T3出行在技術(shù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢得益于其前瞻的規(guī)?；季郑嗟某鞘?、訂單等有利于其后續(xù)技術(shù)發(fā)展，比如更多數(shù)據(jù)收集，讓阡陌大模型的發(fā)展在更多的數(shù)據(jù)訓練下更加精準，進而推動安全保障更智能、客服處置更便捷、司機接單更快速等，也有利于提升司乘體驗，實現(xiàn)業(yè)務高速發(fā)展的良性循環(huán)。

深耕智慧出行賽道，前瞻布局第二增長曲線

“這個世界只有一條護城河，那就是企業(yè)家們不斷創(chuàng)新，不斷的瘋狂的創(chuàng)造長期價值?！备哧操Y本創(chuàng)始人兼CEO張磊曾在公開演講時表示。作為中國“價值投資”領(lǐng)域教父級人物，張磊一直強調(diào)堅守長期價值投資，不以牟取短期利益為目標。

T3出行，顯然深諳其道。面向未來，在擁抱人工智能大模型的同時，T3出行也在自動駕駛領(lǐng)域大展拳腳，以創(chuàng)造更大的長期價值。

據(jù)公開信息梳理，T3出行此前在自動駕駛賽道已進行了不少前瞻布局：除了聯(lián)手蘇州高鐵新城、整車企業(yè)、科技公司等30余家合作伙伴，牽頭成立“鰲頭聯(lián)盟”這一國內(nèi)自動駕駛生態(tài)運營聯(lián)盟，為自動駕駛國產(chǎn)化提供出行場景和數(shù)據(jù)外，還牽手綿陽市科技城新區(qū)等，就自動駕駛商業(yè)化運營等領(lǐng)域開展合作。

截至目前，T3出行自動駕駛業(yè)務面向公眾全面開放的Robotaxi，累計行駛50萬余公里，服務用戶出行已超過10萬人次。

IDC中國研究經(jīng)理王博曾表示，布局Robotaxi可以通過數(shù)據(jù)收集，為提升自動駕駛技術(shù)做貢獻，因為車的數(shù)量越多，跑的里程數(shù)越多，它采集的數(shù)據(jù)就越多。不同的數(shù)據(jù)，不同特征的數(shù)據(jù)，不同國家的數(shù)據(jù)采集的越多，自動駕駛訓練模型就越準確。

在規(guī)模效應賦能下，此前，T3出行已積累了海量數(shù)據(jù)，將為自動駕駛算法訓練及技術(shù)更迭提供有力支持。同時，得益于其“根正苗紅”的背景，平臺在數(shù)據(jù)安全上也更有保障。

從T3出行的股東方來看，其背后不僅站著阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，還背靠一汽、東風、長安三大汽車央企，既有互聯(lián)網(wǎng)流量優(yōu)勢，也帶著深厚的“國資”烙印。換言之，在兼顧海量數(shù)據(jù)的同時，也筑牢了安全防線。

T3出行的投資方中信建投證券此前曾指出，之所以投資T3出行正是看中T3出行對數(shù)據(jù)安全的重視。資料顯示，T3出行是目前網(wǎng)約車行業(yè)里為數(shù)不多獲得公安部“信息安全等級保護三級備案”認證的平臺。

“T3出行的核心定位是自動駕駛時代的核心運營商?！盩3出行相關(guān)負責人表示，該定位也是當時國資委、工信部和科技部三大部委，以及一汽、東風、長安三大央企給整個項目賦予的使命和初心。

基于這樣的定位，T3出行此前制定了三步走戰(zhàn)略：第一步是聚焦網(wǎng)約車的運營，做到規(guī)?；?，用三到四年的時間做到行業(yè)第二位；第二步是在規(guī)模以上逐漸拓展整個生態(tài)鏈，發(fā)展衍生的服務業(yè)；最后在自動駕駛方面要實現(xiàn)突破，成為智慧出行的引領(lǐng)者和智慧城市的推動者。

如今，T3出行正朝著這個目標穩(wěn)步向前。如若說聚焦傳統(tǒng)網(wǎng)約車運營是T3出行的第一增長曲線，那么，基于網(wǎng)約車的衍生業(yè)務打造和自動駕駛等出行生態(tài)布局則是T3出行的第二增長曲線和未來發(fā)展空間。

縱觀網(wǎng)約車江湖激蕩十余年，從最初的“百團大戰(zhàn)”，到后來的“一家獨大”，再到如今群雄爭霸、多足鼎立，以T3出行等為代表的頭部玩家，正用實際行動，不斷推動行業(yè)的變革和高質(zhì)量發(fā)展。而將時間線拉長，在不斷追求規(guī)?；粩鄵肀Ъ夹g(shù)創(chuàng)新，積極探索第二增長曲線，多措并舉下，T3出行也將在終端、資本市場上贏得更多“選票”，收獲更可期的未來。