昨日晚間，聯(lián)想集團(tuán)回應(yīng)了科創(chuàng)板IPO終止的原因。
聯(lián)想表示，繼該公司向上交所提交有關(guān)建議發(fā)行中國存托憑證及上市的申請材料后，考慮到公司業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜度，招股說明書中的財務(wù)信息可能會在申請的審閱過程中過期失效。同時，審慎考慮最新發(fā)行上市等資本市場相關(guān)情況后，該公司決定撤回中國存托憑證于科創(chuàng)板上市及買賣的申請。
聯(lián)想還表示，撤回申請將不會對本集團(tuán)的財務(wù)狀況造成任何不利影響，并將繼續(xù)密切關(guān)注情況,如有任何有關(guān)建議發(fā)行中國存托憑證及上市的重大更新及發(fā)展,本公司將適時另行作出公告。
今年1月12日晚，聯(lián)想向香港聯(lián)合交易所有限公司提交公告計劃登陸科創(chuàng)板，并在今年9月30日通過了科創(chuàng)板上市申請。但隨后僅經(jīng)歷了7天國慶長假、1個交易日，上交所官網(wǎng)顯示，聯(lián)想集團(tuán)和保薦人中國國際金融股份有限公司分別向上交所提交了撤回科創(chuàng)板上市的相關(guān)申請文件。當(dāng)天，曾有內(nèi)部人士對第一財經(jīng)記者表示“很突然”。而公告中“終止”而非“中止”的表述，意味著聯(lián)想CDR回A的計劃落空。
在科創(chuàng)板IPO申請獲受理后的首個港股交易日，聯(lián)想集團(tuán)股價收漲近10%。10月5日，聯(lián)想集團(tuán)股價收漲近5%，創(chuàng)下今年5月以來的新高。
按照此前計劃，聯(lián)想集團(tuán)本次擬公開發(fā)行不超過13.38億份CDR，擬募集資金100億元。本次募集資金的55%用于包括“云網(wǎng)融合新型基礎(chǔ)設(shè)施項目”、“行業(yè)數(shù)字化智能化解決方案項目”及“人工智能相關(guān)技術(shù)與應(yīng)用項目”，10%用于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資項目，35%用于補(bǔ)充流動資金。
從聯(lián)想連續(xù)三個財年的業(yè)績來看，根據(jù)招股說明書，聯(lián)想集團(tuán)18/19財年、19/20財年、20/21財年分別為3424億、3527億、4116億，凈利潤分別為42.47億元、55.94億元、86.85億元，毛利率分別為 14.44%、16.48%和 16.08%。
分業(yè)務(wù)來看，聯(lián)想收入由智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)等組成。報告期內(nèi),公司智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)是收入的最主要來源,占收入比例分別為 88.20%、89.16%及 89.58%；數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)占收入比例分別為 11.80%、10.84%及 10.42%。
2020年度，聯(lián)想個人電腦全球市場份額為24%；在移動設(shè)備業(yè)務(wù)方面，在拉美及北美地區(qū)智能手機(jī)市場份額分別為 15.0%及 5.5%，排名第二及第五，在中國市場份額不大；在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面,根據(jù) IDC 統(tǒng)計,2020 年聯(lián)想集團(tuán)數(shù)據(jù)中心設(shè)備出貨量達(dá)到 70.75 萬臺,在全球數(shù)據(jù)中心設(shè)備市場占有率為 6%，排名第五。
“硬科技”是科創(chuàng)板的底色。報告期內(nèi)，聯(lián)想集團(tuán)年均研發(fā)投入超百億，分別為102.03 億元、115.17 億元以及 120.38 億元。從上述金額絕對值來看，聯(lián)想是截至目前科創(chuàng)板已掛牌和已申請企業(yè)中研發(fā)投入最高的企業(yè)。但從占比來看，18/19財年、19/20財年、20/21財年聯(lián)想研發(fā)投入占各期收入的比例分別為 2.98%、3.27%和2.92%。此前2020年年報數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司研發(fā)投入與營收之比中位數(shù)為9%。
此外，盡管聯(lián)想利潤持續(xù)增長，截至2020/21財年末，聯(lián)想集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率（合并）高達(dá)90.5%。此前有業(yè)內(nèi)人士評價，因為近年聯(lián)想正處于由硬件公司向服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程，負(fù)債率比傳統(tǒng)的硬件公司高。在高杠桿的狀態(tài)下，一旦銷售業(yè)務(wù)方面出現(xiàn)問題，導(dǎo)致資金回籠不暢，公司就會面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，影響到其財務(wù)的穩(wěn)定性。
而從聯(lián)想主業(yè)來看，盡管PC市場火熱，但包括聯(lián)想等PC廠商仍面臨包括企業(yè)收緊采購預(yù)算、芯片等在內(nèi)的PC組件供應(yīng)鏈短缺等挑戰(zhàn)。不久前楊元慶對記者提到，尤其是芯片供應(yīng)壓力，不只是PC、平板，包括電動車對芯片要求很高，聯(lián)想預(yù)計芯片缺貨還會持續(xù)12-18個月，供應(yīng)情況決定了PC銷量增長。
而供應(yīng)短缺意味著原材料等價格的上升。對于上游的漲價，楊元慶稱成本一部分聯(lián)想自己消化，另外一部分由調(diào)整價格來實現(xiàn)，這是個動態(tài)的過程?！半m然在漲價方面不希望是領(lǐng)先的，但也會保持我們盈利能力和競爭力放在首位?！?/p>
IDC移動設(shè)備研究經(jīng)理Jitesh Ubrani此前也表示，由于需求旺盛、產(chǎn)能短缺，供應(yīng)鏈每一部分的生產(chǎn)潛力都到了極限。不僅 PC 制造商和 ODM 需要處理組件和產(chǎn)能短缺的問題，與此同時物流問題仍然存在，因此供應(yīng)商被迫采用空運(yùn)的方式以縮短交貨時間為代價來降低成本。
此外，聯(lián)想以手機(jī)為代表的移動業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場仍面臨激烈的紅海競爭。
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